Este lunes apunta a renovar vencimientos por $447.000 millones. Ofrece nueve instrumentos, casi todos indexados por dólar o inflación. El nuevo desafío es que se mantenga la participación privada.
Al igual que en la primera convocatoria, hace una semana, la Secretaría de Finanzas (que encabeza Eduardo Setti) no está ofreciendo Letras del Tesoro con descuento (LEDES). Este instrumento financiero está cotizando en los mercados secundarios a tasas efectivas del 150% y es visto como referencia para el corredor de política monetaria del Banco Central.
Aunque en el mercado se confía en que el Gobierno va a estar en condiciones de conseguir al menos unos $90.000 millones por encima de los vencimientos (120% neto), también es cierto que existe una fuerte participación de organismos del Estado en estos llamados.
El Banco Central les compra las tenencias a estos organismos y les provee de liquidez, que usan para comprar nuevos bonos del Tesoro. La consultora Eco Go, que dirige la economista Marina Dal Poggetto, sostiene que en lo que va del año los privados han retirado unos $500.000 millones de exposición al sector público. En el anterior llamado de mayo, en el que vencían $580.000 millones y se logró un neto de $770.000 millones, la consultora estima que se fueron $116.000 millones de privados. También estima que la participación de privados que no son bancos en las licitaciones no supera el 45%. Otra consultora, 1816, estima que el total de financiamiento neto del gobierno hasta ahora ($930.000 millones) fue aportado de modo indirecto por los organismos estatales que a su vez fueron financiados por el Banco Central.